הדולר ממשיך להתחזק מול השקל מאז הודעת בנק ישראל על הגדלת רכישות המטח ונסחר ברמה של 3.3 שקל לדולר. המשך התפשטות הקורנה בעולם בעקבות הווריאנטים השונים ביחד עם קצב התחסנות נמוך ברחביי העולם מצד אחד, והבחירות הקרובות בישראל יכולים גם הם להמשיך ולתמוך במגמת החלשות השקל. לדעתנו המגמה הארוכה לא השתנתה מאחר והמשק הישראלי עדיין "נהנה" מעודף במאזן התשלומים והדולר בסופו של דבר יחזור להיחלש מול השקל אם כי ברור שבנק ישראל ינסה למתן את עוצמת המהלך. אנו מציעים שתי חלופות לגידור חשיפת היבואנים לדולר שקל.
גרף אסטרטגיית צילינדר המשלב נקיעה (KO)
לוח הדגמה לתזרים הצפוי בעסקת הפורוורד אל מול האופציה המפורטת דולר/שקל:
• עסקת צילינדר עם (עם או בלי רמת נקיעה KO) הינה האסטרטגיה בעלות מוגדרת (כפי שמפורט בטבלה) המספקת ללקוח הגנה מלאה מפני התחזקות שער הדולר/שקל, אסטרטגיה המעניקה ללקוח אפשרות להנות מהחלשות שער הספוט עד לרמת שער המימוש כפי שנקבע מראש (כמפורט בטבלה).
• ללקוח מובטח שער המרה מקסימלי של 3.40 שקל לדולר, כאשר ללקוח קיימת אפשרות ליהנות מהחלשות שער הדולר/שקל עד לרמת 3.20.
• אופציית KO- במידה ובמהלך חיי האופציה, שער בדולר שקל נוגע ברמת 3.42, אופציית ה PUT מתבטלת ובמידה ושער הדולר חוזר לרדת הלקוח לא מוגבל בשער הרכישה (3.2) כמפורט בטבלה.
יתרונות:
• מספק הגנה מלאה כנגד התחזקות שער הדולר/שקל
• אפשרי ביצוע ללא עלות [דהיינו בעסקה זו 2 מרכיבים, עלות החלק הנרכש תמומן ע"י החלק הנמכר]
• במידה ושער הדולר יתחזק וייסחר עד יום הפקיעה מעל לרמת 3.42 שקל לדולר, מכירת אופציית PUT תבוטל ובמידה ושער הדולר ישוב וירד וייסחר ביום הפקיעה מתחת לרמת 3.20 שקל לדולר הלקוח יוכל ליהנות משער רכישה נמוך יותר.
• רמת הנקיעה KO נבחנת במהלך חיי האופציה עד יום הפקיעה
חסרונות:
• בכניסה לעסקה, שער הגנה גבוה משער הפורוורד
• אי ודאות לגביי השער הסופי
דסק אנליסטים והדילרים ישמחו לעמוד לרשותכם בבחינת החשיפה וגידור הסיכון
בדבר פרטים נוספים באמור לעיל ניתן לפנות ישירות לדסק אנליסטים בטלפון:: 6167070- 03
מידע על המכשירים הנ"ל ניתן למצוא באתר פריקו (http://www.prico.co.il)
