היצע מט"ח של יצואנים, תנועות הון ממשקיעים זרים ופעילות גידור של המוסדיים גוררים להיחלשות שער הדולר אל מול השקל. הדולר נסחר בקרבת רמת 3.2400 שקל לדולר. רגיעה בשווקים הפיננסיים, כאשר תשואת האג"ח הדולרי של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסחרת מתחת לרמת 1.60% שבוע שני ברציפות תורמים לרצף עליות בשוקי המניות. תיקון בשוקי המניות ו/או התערבות בנק ישראל בזירת שוק המט"ח עשויה לגרור להתחזקות הדולר לעבר רמת 3.30 ואף יותר. הרצון למנוע פגיעה קשה בתנאי הסחר של היצוא והתעשיה המקומית ועודפי היצע משמעותיים עשויים לגרור את בנק ישראל להתערבות תוך הרחבת היקף פעילות הבנק מעבר לתקרת ה 30 מיליארד דולר שהבנק הכריז בינואר השנה.
גרף הדולר/ שקל
פורוורד
פורוורד אקסטרה
עסקה עתידית סינטטית, רמת סיכון מוגברת במקרה של ירידה אל מתחת לשער הנקיעה. מספק 100% הגנה, הלקוח נהנה חלקית מהחלשות הדולר.
- השיטה – עסקת פורוורד אקסטרה הינה אסטרטגיה בעלות מוגדרת (כפי שמפורט בטבלה) המספקת ללקוח הגנה מלאה מפני פיחות השקל – התחזקות שער הדולר/ש"ח, אסטרטגיה המעניקה ללקוח אפשרות להמשיך להנות משער המרה נוח גם במקרה של ירידה בשער הספוט עד לרמת שער הנקיעה, כפי שנקבע מראש (כמפורט בטבלה).
- המטרה – ללקוח מובטח שער המרה מקסימאלי של 3.2600, כאשר ללקוח אפשרות ליהנות מהחלשות הדולר, עד לרמת 3.1550/3.1250 בהתאמה.
- הסיכון – במידה ובתאריך הפקיעה של העסקה (EKI), שער הדולר/ש"ח ייסחר ברמת/מתחת לרמת הנקיעה 3.1550/3.1250, הלקוח יידרש לרכוש את הדולר ברמת 3.2600 בהתאמה.
לוח הדגמה לתזרים עסקה עתידית (פורוורד) מול פורוורד אקסטרה עם EKI
יתרונות:
- מספק הגנה מלאה כנגד פיחות הדולר – התחזקות שער דולר/ש"ח
- עלות מוגדרת – נמוכה
- במידה ושער הדולר נחלש, אך לא נסחר ביום הפקיעה מתחת לרמת 3.1550/3.1250, ללקוח מתאפשר ליהנות משער המרה הנמוך משער מימוש העסקה (3.2600)
- רמת הנקיעה נבחנת רק ביום הפקיעה
חסרונות:
- שער הגנה גבוה משער הפורוורד
- במידה ושער הדולר נחלש ונסחר ביום הפקיעה ברמת/מתחת לרמת 3.1550/3.1250, החברה תדרש לרכוש את הדולר ברמת שער המימוש המקורי 3.2600.
דסק אנליסטים והדילרים ישמחו לעמוד לרשותכם בבחינת החשיפה וגידור הסיכון
בדבר פרטים נוספים באמור לעיל ניתן לפנות ישירות לדסק אנליסטים בטלפון:: 6167070- 03
מידע על המכשירים הנ"ל ניתן למצוא באתר פריקו (http://www.prico.co.il)
