שער האירו מוסיף להיסחר סביב הרמות הגבוהות של השנים האחרונות בקרבת רמת 1.22 דולר לאירו, על רקע הנסיקה בהיקף החוב הלאומי בארה"ב והציפייה למהלכים לעידוד הצמיחה באירופה בשל היציאה האיטית ממשבר קורונה. היחלשות שער הדולר הן בזירה הגלובלית והן בזירה המקומית תרמה להחלשות האירו, ולתנועת שער האירו/שקל לעבר רמת 3.95 שקל לאירו. בכירי הבנק המרכזי בארה"ב (FED) מעריכים כי תופעת האינפלציה הגבוהה כמו גם חולשת שוק התעסוקה, הינן זמניות וחולפות, דבר אשר תורם לירידת תשואת אג"ח הדולרי ל-10 שנים לעבר רמת 1.50%, מהלכים התורמים לתנודות שערים ולפוטנציאל התחזקות האירו אל מול הדולר, ובפוטנציאל ההתחזקות המחודשת של שער האירו/שקל לעבר רמת 4 שקל לאירו ואף יותר.
גרף הדולר שקל
טבלת שערים/עלויות לאסטרטגיות גידור ליבואנים
תזרים עסקה עתידית (פורוורד) אל מול פורוורד אקסטרה עם EKI ואסטרטגיית צילנדר
פורוורד
עסקת פורוורד – הינה עסקה לרכישת מטבע למועד עתידי. שער העסקה מבוסס על השער הנוכחי (שער הספוט) בתוספת נקודות סוופ (הינן ביטוי לפער הריביות שבין מטבעות העסקה).
פורוורד אקסטרה
עסקה עתידית סינטטית, רמת סיכון מוגברת במקרה של ירידה אל מתחת לשער הנקיעה. מספק 100% הגנה, הלקוח נהנה חלקית מהחלשות הדולר.
• השיטה – עסקת פורוורד אקסטרה הינה אסטרטגיה בעלות מוגדרת (כפי שמפורט בטבלה) המספקת ללקוח הגנה מלאה מפני פיחות השקל – התחזקות שער האירו/ש"ח, אסטרטגיה המעניקה ללקוח אפשרות להמשיך להנות משער המרה נוח גם במקרה של ירידה בשער הספוט עד לרמת שער הנקיעה, כפי שנקבע מראש (כמפורט בטבלה).
• המטרה – ללקוח מובטח שער המרה מקסימאלי של 3.9650, כאשר ללקוח אפשרות ליהנות מהחלשות האירו עד לרמת 3.8750/3.8400 בהתאמה.
• הסיכון – במידה ובתאריך הפקיעה של העסקה (EKI), שער האירו/ש"ח ייסחר ברמת/מתחת לרמת הנקיעה 3.8750/3.8400, הלקוח יידרש לרכוש את האירו ברמת 3.9650 בהתאמה.
יתרונות:
• מספק הגנה מלאה כנגד פיחות האירו – התחזקות שער אירו/ש"ח
• עלות מוגדרת – נמוכה
• במידה ושער האירו נחלש, אך לא נסחר ביום הפקיעה מתחת לרמת 3.8750/3.8400, ללקוח מתאפשר ליהנות משער המרה הנמוך משער מימוש העסקה (3.9520)
• רמת הנקיעה נבחנת רק ביום הפקיעה
חסרונות:
• שער הגנה גבוה משער הפורוורד
• במידה ושער האירו נחלש ונסחר ביום הפקיעה ברמת/מתחת לרמת 3.8750/3.8400, החברה תדרש לרכוש את האירו ברמת שער המימוש המקורי 3.9650.
אסטרטגיית צילינדר
מכשיר בעל רמת סיכון נמוכה, מספק 100% הגנה, הלקוח נהנה חלקית מהיחלשות אירו אל מול השקל
• השיטה – עסקת הצילינדר האמורה הינה האסטרטגיה בעלות מוגדרת (כפי שמפורט בטבלה) המספקת ללקוח הגנה מלאה מפני התחזקות שער האירו/שקל, אסטרטגיה המעניקה ללקוח אפשרות להנות מהיחלשות שער הספוט עד לרמת שער המימוש כפי שנקבע מראש (כמפורט בטבלה).
• המטרה – ללקוח מובטח שער רכישה מקסימלי של 4.0300 שקל לאירו, כאשר ללקוח אפשרות ליהנות מהיחלשות שער האירו/שקל עד לרמת 3.8900.
• הסיכון – במידה ובתאריך הפקיעה של העסקה, שער האירו/שקל ייסחר מתחת לרמת 3.8900 שקל לאירו הלקוח יידרש לרכוש את האירו ברמה של 3.8900 שקל לאירו.
• במידה ובתאריך הפקיעה של העסקה, שער האירו/שקל ייסחר מעל לרמת 4.0300 שקל לאירו הלקוח ירכוש את האירו ברמה של 4.0300 שקל לאירו.
• בתחום האדישות המוגדר כ- 4.0300 – 3.8900 הלקוח ירכוש את האירו בהתאם לשער שיהא נסחר ביום הפקיעה.
יתרונות:
• מספק הגנה מלאה כנגד התחזקות שער האירו/שקל
• אפשרי ביצוע ללא עלות [דהיינו בעסקה זו 2 מרכיבים, עלות החלק הנרכש תמומן ע"י החלק הנמכר]
• במידה ושער האירו ייחלש אולם לא יסחר ביום הפקיעה מתחת לרמת 3.8900 שקל לאירו, הלקוח יוכל ליהנות משער הרכישה של האירו/שקל נמוך משער הפורוורד (3.9520 שקל לאירו)
חסרונות:
• בכניסה לעסקה, שער הגנה גבוה משער הפורוורד
• במידה ובתאריך הפקיעה של העסקה, שער האירו/שקל ייסחר מתחת לרמת 3.8900 שקל לאירו, הלקוח יידרש לרכוש את האירו ברמה של 3.8900 שקל לאירו.
דסק אנליסטים והדילרים ישמחו לעמוד לרשותכם בבחינת החשיפה וגידור הסיכון
בדבר פרטים נוספים באמור לעיל ניתן לפנות ישירות לדסק אנליסטים בטלפון:: 6167070- 03
מידע על המכשירים הנ"ל ניתן למצוא באתר פריקו (http://www.prico.co.il)
