סוף שנת הכספים זימנה פעילות ערה בזירת הדולר/ש"ח מצד גופים מוסדיים ועסקיים. החזרה לשיגרה מאפשרת פתיחה מחודשת של מאגר עסקאות גידור ובכלל זה מכירה משמעותית של דולרים. התחזקות המטבעות המרכזיים כאירו, והיאן תורמת להצע הדולרים ולייסוף השקל. בשווקים לומדים את דו"ח ישיבת ועדת השוק הפתוח (FOMC) ומעריכים כי קצב העליות בריבית הדולר יאט ובהמשך אף יפסק. מנגד דבריו של הנגיד הנכנס מלמדים כי פוטנציאל העליה בריבית השקל טרם מוצה ועליה בתווי האינפלציה עשויה לזמן העלאות נוספות בשנת 2019, מהלך אשר יתמוך בצמצום פער הריביות השלילי כאשר ריבית השקל נמוכה מריבית הדולר.
להערכתנו אנו במהלך של תנועה בגלים כאשר בטווח הארוך המגמה פרו שקלית. התנועה ה"אלימה" של ייסוף השקל מרמת 3.7850 לעבר רמת 3.66 תומכת במהלך מתקן ומותירה בטווח המידי פוטנציאל מוגבל לייסוף משמעותי בשקל. במבט לטווח ארוך, אין שינוי בהערכתנו לפיה השקל עשוי להתחזק לעבר רמות קיצון שמתחת לרף ה 3.6…. 3.55 ואף פחות. בשלב הנוכחי להערכתנו תיקון פרו דולרי רצוי אולם הוא עשוי להבלם בתחום 3.72-3.74 ש"ח לדולר בעוד המגמה לטווח ארוך נותרה להמשך התחזקות השקל. בקרבת רמת 3.79-3.81 ש"ח לדולר, צפויים הצעי מט"ח משמעותיים. הצע משמעותי עשוי להתקל בפעילות המערכות הדיגיטליות העשויה לספק ביקושים לדולר בתחום 3.6560 – 3.62 ש"ח/לדולר.
גרף דולר שקל (מקור בלומברג)
